Intro -- Vorwort -- Inhaltsverzeichnis -- Herbert Giersch, Kiel: Er�offnungsplenum. Finanzierung und Effizienz des Kapitalmarktes -- Ernst Helmst�adter, M�unster: Begr�u�ungsansprache -- Kapitalmarkt und Finanzierung -- Helmut Schlesinger, Frankfurt/M.: Kapitalmarkt, Kapitalbildung und Kapitalallokation -- Einleitung -- I. Zur Kapitalbildung in der Bundesrepublik Deutschland -- II. Realkapital und Geldkapital - das Wachstum des „finanziellen �Uberbaus" -- III. Kapitalallokation - oder: Der Kampf gegen Kapitalfehlleitung -- 1. Die Au�enfinanzierung der Unternehmen -- 2. Zur Rolle des Staates -- 3. Grenz�uberschreitender Kapitalverkehr und Kapitalallokation -- Verzeichnis der Tabellen im Anhang -- Peter Swoboda, Graz: Kapitalmarkt und Unternehmensfinanzierung - Zur Kapitalstruktur der Unternehmung -- I. Problemstellung -- II. Agency Kosten und die Relevanz der Kapitalstruktur -- III. Die Principal-Agent-Beziehung zwischen Fiskus und Unternehmung -- IV. Die Principal-Agent-Beziehung zwischen Anteilseignern und Managern -- V. Die Principal-Agent-Beziehung zwischen Kreditgebern und Managern / Anteilseignern -- 1. Bei Ausschlu� von Agency-Problemen der Insolvenz -- 2. Agency-Probleme aus Insolvenzen -- VI. Agency-Probleme einer Kombination von Eigen- und Fremdkapital -- VII. Zusammenfassung: Integration der Agency-Probleme aus den Principal-Agent-Beziehungen Fiskus - Kapitalgeber, Anteilseigner - Manager und Gl�aubiger - Anteilseigner / Manager -- Literatur -- Armin Gutowski, Hamburg: Plenum. Verbesserung der Kapitalmarkteffizienz durch Kapitalmarktregulierung? -- Carl Christian von Weizs�acker, K�oln: Inwieweit ist es notwendig, Kapitalm�arkte zu regulieren? -- Einleitung -- I -- II -- III -- Literatur -- Dieter Schneider, Bochum: Mindestnormen zur Eigenkapitalausstattung als Beispiele unbegr�undeter Kapitalmarktregulierung? -- Problemstellung.

I. Mindestnormen zur Eigenkapitalausstattung und ihre Begr�undbarkeit �uber eine Hypothese „Ein sinkender Verschuldungsgrad mindert das Insolvenzrisiko" -- II. Die Nicht-Testbarkeit einer Hypothese „Sinkender Verschuldungsgrad mindert das Insolvenzrisiko" -- a) Testbarkeitsbedingungen einer Hypothese -- b) Die Irrelevanz der Irrelevanztheoreme zur Kapitalstruktur und Aussch�uttungspolitik f�ur eine gesamtwirtschaftlich effiziente Eigenkapitalausstattung -- c) Schwierigkeiten einer ordinalen Messung des Insolvenzrisikos -- III. Folgerungen �uber die Begr�undbarkeit von Mindestnormen zur Eigenkapitalausstattung -- a) Allgemeine Folgerungen -- b) Deregulierung bei den Mindestnormen zum Markteintritt -- c) Die Nicht-Begr�undbarkeit einer „Finanzierungsfunktion" des Eigenkapitals �uber Kapitalbindungsregeln -- d) Begr�undeter Nachholbedarf an Regulierung bei Principal-Agent-Beziehungen f�ur das Arbeiten auf Kapitalm�arkten -- Ernst Heu�, N�urnberg: Arbeitskreis 1: Internationale Verflechtung von Kapitalm�arkten -- Wolfgang Gebauer, Frankfurt: Ecu-M�arkte und Kapitalverkehrskontrollen in der Europ�aischen Gemeinschaft -- Einleitung -- I. Einige Zusammenh�ange zwischen (privater) Ecu-Entwicklung und (staatlichem) Abbau von Kapitalverkehrskontrollen -- 1. Ecu-Marktexpansion und Kapitalverkehrskontrollen -- 2. Zur Liberalisierung der privaten Ecu-Verwendung in der Bundesrepublik -- 3. Zusammenhang mit dem Europ�aischen W�ahrungssystem -- II. Grundfragen zur Kapitalmobilit�at in der EG -- 1. Zur globalen Option f�ur mehr oder weniger Kapitalmobilit�at -- 2. Wirkungen von Kapitalkontrollen -- 3. Relative Autonomie in der EG -- III. W�ahrungspolitischer Ausblick -- Literatur -- Torsten Tewes, Kiel: Die internationale Verflechtung des deutschen Rentenmarktes und ihre Konsequenz f�ur die Rendite inl�andischer Rentenpapiere -- I. Einleitung -- II. Die Zinsparit�atsgleichung (Fisher open).

III. Der Zusammenhang zwischen der deutschen und der amerikanischen Rentenmarktrendite im Lichte der Zinsparit�atsgleichung -- 1. Vorbemerkungen -- 2. Die deutsche Wertpapierrendite seit 1968 im Lichte der Zinsparit�atsgleichung -- 3. �Okonometrische Sch�atzung einer Zinsparit�atsgleichung f�ur die Zeit von 1976 bis Anfang 1986 -- Literaturverzeichnis -- Franco Reither, Hamburg: Der internationale Zinsstrukturzusammenhang bei flexiblen Wechselkursen: Eine kapitalmarkttheoretische Perspektive -- 1. Der internationale Zinsstrukturzusammenhang -- 2. Finanzierungssalden in der offenen Volkswirtschaft -- 3. Gleichgewicht an den finanziellen M�arkten -- 4. Der intertemporale Gleichgewichtspfad bei Preis- und Mengenflexibilit�at -- 5. Inflationsrigidit�at und die Rolle der Geldpolitik -- 6. Fazit -- Literatur -- Gerhard Fels, K�oln: Arbeitskrei 2: Unternehmensfinanzierung, Kapitalmarkt und Besteuerung -- Lutz Haegert, Augsburg: Besteuerung, Unternehmensfinanzierung und betriebliche Altersversorgung -- I. Beweggr�unde f�ur die Untersuchung der Steuerwirkungen auf die betrieblichen Belastungen durch Versorgungszusagen -- II. Beschreibung des Rechenmodells -- III. Belastungsvergleiche rechtlicher Gestaltungsformen der betrieblichen Altersversorgung -- 1. Beschreibung der im Rechenmodell zu ber�ucksichtigenden Zahlungsstr�ome -- a) Die unmittelbare Versorgungszusage -- b) Die Unterst�utzungskasse -- c) Direktversicherung -- d) Die Pensionskasse -- 2. Ergebnisse der Vorteilhaftigkeitsvergleiche -- IV. Der Einflu� der Geldentwertung auf die Belastung durch unmittelbare Versorgungszusagen -- V. Thesen -- Jochen Sigloch, Bayreuth: Abschreibungsfreiheit und Zinsbesteuerung -- I. Problemstellung -- II. Kritische Bestandsaufnahme der steuerlichen Abschreibungsregelungen und Zinsbesteuerung -- A. Beurteilungsma�st�abe -- B. Zum gegenw�artigen System steuerlicher Abschreibungen.

C. Zur aktuellen Zinsbesteuerung -- III. Alternativvorschl�age -- A. Ertragswertabschreibung -- B. Sofortabschreibung -- C. Flankierende Ma�nahmen zur Sofortabschreibung -- 1. Vermeidung von Steuerarbitragen -- 2. Gl�attungsnotwendigkeit aus Tarifgr�unden -- 3. Gl�attungsnotwendigkeit zur Vermeidung unerw�unschter Realgestaltungen -- (a) Einwand der freien Selbsteinsteuerung -- (b) Einwand der steuerbedingten Kapitalfehlleitung -- (c) Einwand der dauerhaften Steuervermeidung -- IV. Schlu�bemerkungen -- Anhang -- Literaturverzeichnis -- Hans-Werner Sinn, M�unchen: Inflation, Scheingewinnbesteuerung und Kapitalallokation -- 1. Problemstellung -- 2. Der unternehmerische Investitionskalk�ul bei Inflation und Besteuerung -- 3. Internationaler Kapitalverkehr, Inflation und Scheingewinnbesteuerung -- 4. Wachstumsimplikationen der Scheingewinnbesteuerung -- 5. Schlu�bemerkungen -- Anhang 1 -- Literatur -- J�urgen Ramser, Konstanz: Arbeitskreis 3: Risikoallokation auf Kreditm�arkten -- Bernd Rudolph, Frankfurt: Teilimmunisierung von Festzinsanlagen gegen Zins�anderungsrisiken -- A. Problemstellung -- B. Das Grundmodell der Immunisierung -- C. Das Konzept der Teilimmunisierung -- D. Die Ableitung einer optimalen Teilimmunisierungsstrategie -- E. Bedeutung und Weiterentwicklungen von Teilimmunisierungsstrategien -- Literaturverzeichnis -- Helmut Bester, Bonn: Die Anreizfunktion von Kreditsicherheiten -- 1. Einleitung -- 2. Ein einfaches Kapitalmarktmodell -- 3. Das Marktgleichgewicht bei vollst�andiger Information -- 4. Die Anreizeffekte von Kreditvertr�agen -- 5. Das Marktgleichgewicht bei unvollst�andiger Information -- 6. Implikationen f�ur die Theorie der Kreditrationierung -- 7. Mehr-Perioden-Kreditvertr�age -- Zusammenfassung -- Summary -- Literatur -- Gerhard Clemenz, Wien: Makro�okonomische Folgen von Kreditrationierung -- 1. Einleitung.

2. Modelle mit Kreditrationierung -- 3. Wirkungen realer Schocks -- 3.1 Stochastische Verringerung der Projektertr�age -- 3.2 Verringerung des Werts der Sicherheiten -- 3.3 Verringerung der Bankrottkosten der Kreditnehmer -- 3.4 Die Vernichtung von Informationskapital -- 3.5 Multiplikatoreffekte -- 4. Geldpolitik -- Literatur -- Hermann G�oppl, Karlsruhe: Arbeitskreis 4: Kapitalstruktur der Unternehmen -- Otto Loistl, Paderborn: Zur Aussagef�ahigkeit der Eigenkapitalquote -- I. Abgrenzung und Problemstellung -- II. Die Teilprobleme -- 1. Die Funktion des Eigenkapitals -- 2. Das Modellproblem -- 2.1 Vorbemerkung -- 2.2 Die Bedeutung des Kapitalmarktes -- 2.3 Strukturierung innerbetrieblicher Zusammenh�ange -- 2.4 Die Bedeutung der subjektiven Pr�aferenzen und der rechtlichen Kompetenzen -- 3. Das Datenproblem -- 4. Die Integration in einem Modell -- III. Illustration durch empirische Untersuchungen -- 1. Ausgangsdaten -- 2. Ergebnisse -- IV. Zusammenfassung -- Literaturverzeichnis -- Bernhard Kromschr�oder, Passau: Der Einflu� der Versicherung auf die Kapitalstruktur der Unternehmung -- Symbolverzeichnis -- I. Problemstellung und Gang der Untersuchung -- II. Optimale Kapitalstruktur und Versicherung der Eigent�umer-Unternehmung -- A. Modellgrundlagen -- B. Optimale Kapitalstruktur und Versicherung bei sicherer Fremdfinanzierung -- 1. Modellanalyse -- 2. Diskussion -- C. Optimale Kapitalstruktur und Versicherung bei Risikoteilung -- 1. Grundlagen -- 2. Situation des Fremdkapitalgebers -- III. Kapitalstruktur und Versicherung im Marktzusammenhang -- A. Das CAPM oder Irrelevanz all�uberall -- B. Determinanten einer Versicherungsrelevanz -- 1. �Uberblick -- 2. Konkurskosten -- C. Kritische W�urdigung -- IV. Zusammenfassung.

Hans-J�urgen Wagener/Peter van der Veer, Groningen: Die Finanzierung der Unternehmen in der Bundesrepublik Deutschland und in den Niederlanden 1957-1982. Eine vergleichende Systemanalyse.

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